股票期货

股票期货（英语：Stock Futures，STF或SF）亦称个股期货（英语：Single-Stock Futures，SSF），是以股票为标的的期货商品，由期货交易所设计，并在期货交易所上市交易。所以，股票期货是一种期货商品而不是股票[1]，属于金融衍生品的一种，采现金结算。

另外，也有以股票为标的的选择权商品——个股选择权（英语：Single-Stock Option，SSO），同样由期货交易所设计的金融衍生品，在期货交易所上市交易。

特点

相较于股票交易，股票期货具有4大特点：[1]

  1. 交易成本低。
  2. 财务杠杆高。
  3. 多空交易灵活。
  4. 撮合速度快。

股票期货还可以进行跨月价差交易，免于单边未成交的风险，更能符合套利交易人的需求。

如同其他期货商品，股票期货需依规定预先缴纳保证金（Margin），对于行情的震荡和反转，同样面临保证金追缴或被迫平仓出场的风险。也有到期日的限制，如果是以长期交易为目的进行股票期货交易，就必须在契约到期前进行换月转仓。

另外，股票期货的交易人并不具备股东身份。除息时，持有期货长仓不能收取任何股息，持有短仓也毋须支付股息。由于股票期货价格已反映预期的除息，因此股票除息不会对期货价格有影响，除非公布派发的利息与预期的利息不同。

当标的股票除权时，股票期货会配合进行契约调整，原则上不会影响交易人的权益。

与其他商品比较

比较项目 股票 融资／融券 权证 牛熊证 股票期货 股票选择权[2]
杠杆倍数 1倍 2.5倍以下 3~10倍 3~5倍 6.17~7.41倍 3~10倍
投资期间 无期限（股票下市） 1年 6个月~2年 3个月~2年 需每月换约 需每月换约
资金需求 高 中等 低 低 低 低
流动性 高 高 中等 中等 中等 低[3]
最大损失 投资成本 投资成本 权利金金额 标的股票收盘价触及牛熊证的界限价有强制回收机制。 维持率达保证金25%及以下，期货商可先行强制平仓。[4] 买方策略同认购权证，最大损失为买进的权利金金额。
保证金追缴 无 有 无 无 有 有
交易税[5] 3‰ 3‰ 1‰ 1‰ 十万分之2 十万分之2

※资料来源：台湾证券交易所、台湾期货交易所[6][7]

注释

  1. ^ 1.0 1.1 《股票期货是股票？还是期货？》，台湾期货交易所。
  2. ^ 又称之为个股选择权（英语：Single-Stock Option，SSO）。
  3. ^ 此为台湾现况，不同交易市场的流动性也不尽相同。
  4. ^ 维持率视交易市场的规定。
  5. ^ 不同的交易市场，交易税也不尽相同，仅列出做为参考比较。
  6. ^ 《权民出击》Warrants Action，中国证券商业同业公会。
  7. ^ 《权民问题面面观》Warrants Problem Discuss，中国证券商业同业公会。

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