套利定价理论

套利定价理论(英语:Arbitrage Pricing Theory,缩写:APT),为金融领域中的一个资产定价理论,由经济学家斯蒂芬·罗斯于1976年提出。 APT认为金融资产的预期收益可以模拟为各种因素或理论市场指数的线性函数,对每个因素变化的敏感性则会透过因子特定的Beta系数表达。透过此模型导出的回报率将用于对资产进行正确定价,即资产价格应等于以模型隐含的利率贴现的预期期末价格。如果价格出现分歧,套利应该使其恢复正常。

概要

作用与CAPM类似,只是以套利的角度切入,且CAPM只有一个因素,APT有多个。

历史

理论

注意点及套利定价理论的实证研究

参见

  • 资本资产定价模型
  • Fama-French三因子模型

参考文献